开展仓单服务重在资源整合
摘要：根据中期协有关负责人日前就《指引》答问时对仓单服务业务所作的表述，今后期货公司子公司开展仓单服务业务，将不再是当前国内期货公司普遍提供的仓单中介服务那么简单，还包括为实体企业客户提供仓单串换、仓单回购、仓单收购、仓单销售等业务。光大期货分析师许爱霞对期货说，期货公司成立子公司后，子公司就可以通过仓单的回购
中期协近日发布的《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》(下称《指引》)，将仓单服务明确为期货公司子公司的主要业务。根据中期协有关负责人日前就《指引》答问时对仓单服务业务所作的表述，今后期货公司子公司开展仓单服务业务，将不再是当前国内期货公司普遍提供的仓单中介服务那么简单，还包括为实体企业客户提供仓单串换、仓单回购、仓单收购、仓单销售等业务。
“目前期货公司在仓单服务中主要承担中介角色，将客户注册仓单的意向提交给交易所，或者提供一个平台为仓单的买卖双方牵线搭桥。”光大期货分析师许爱霞对期货说，期货公司成立子公司后，子公司就可以通过仓单的回购、收购为有购买仓单需求的客户提供仓单，提升整个仓单市场的流动性，进一步为现货产业服务。
信达期货金融事业部总经理章亮也认为，之前期货公司的仓单服务面比较窄，主要涉及三方面：一是利用自身对交割流程更熟悉的专业优势，帮助客户进行仓单交割；二是利用自身的金融资源优势协助客户进行仓单融资；三是为有冲抵保证金需求的客户，办理所内质押，用仓单冲抵保证金。在他看来，期货公司设立子公司后，子公司可以通过期货仓单串换、回购、收购和销售，帮助现货企业特别是中小企业盘活资金，提高资金的利用率。
“期货公司设立的子公司将真正参与到现货产业中来。”某钢材企业负责人吴先生表示，期货公司子公司买卖仓单就相当于购买现货，子公司可以利用自身及期货公司在期货套期保值方面的经验，购入仓单，进行期现套保。他认为，仓单服务业务开展好坏的关键在于期货公司子公司能否获得充足的仓单资源并利用好，这对期货公司子公司的资源整合能力是一个考验。
“在仓单服务方面，期货公司子公司有一定的平台优势。期货公司之前通过经纪业务已经建立了较大的现货服务平台，但期货公司本身不从事现货业务，子公司需要补足现货方面的弱项，充分与现货企业合作，真正做到期现一体化。”在浙江南都电源动力股份有限公司期货总监胡晓辉看来，期货公司子公司的资源整合一旦形成规模，就能够让现货、资金、投资人才都参与其中，形成有吸引力的投资生态圈。
“标准仓单风险可控、安全性高。交易所的标准仓单质押和商业银行的标准仓单信贷业务，在解决实体企业的融资需求的同时也存在一定的局限性，如资金使用途径有限、涉及主体众多、流程长等，而且整个质押和信贷流程中都需要期货公司协助和配合。”有业内人士表示，理论上说，作为期货公司的现货子公司，在风险可控的情况下，也可以为现货企业提供质押融资。
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